滕泰 全球衰退阴霾下,理性调低中国增长预期

量化宽松退出与去杠杆 在了解了实体经济困难时需增加货币供应后,我们再看经济企稳向好后是不是一定会调整货币供应。

图:a股、美股形成反差 图:大陆、香港市出现分化 a股将走独立行情 尽管美国退出量化宽松,但凭借其强劲的经济增长和国际货币中心的地位,各国收紧的货币头寸大幅流向美国,从而使美国成为境外市场中最为坚挺的股市,但即使如此,标普500指数还是远远落后

低迷通胀下的空前牛市 美国经济未来增长的动力何在

同时对外贸易差额占gdp比重仅有微幅增长,汇率贬值对出口促进作用不大。

(三)各国qe的额外收获:提振股市,提升财富效应 量化宽松为金融市场和实体经济提供了流动性,同时降低了实体端融资成本、提高了金融资产估值。

(三)各国qe的额外收获:提振股市,提升财富效应 量化宽松为金融市场和实体经济提供了流动性,同时降低了实体端融资成本、提高了金融资产估值。

(三)各国qe的额外收获:提振股市,提升财富效应 量化宽松为金融市场和实体经济提供了流动性,同时降低了实体端融资成本、提高了金融资产估值。

本周聚焦 欧元区cpi 英国gdp及希腊现金余额

欧元区经济可能会继续漫长的复苏之路,受债务危机影响,欧元区大多难以像美国一样采取量化宽松政策,因此表现可能最弱,从imf预估来看,2011年全球经济将会呈现“双速”复苏的模式,新兴经济体保持快速增长的势头,而发达经济体则会继续低速运行。

本周欧美经济走势继续分化,其中,美国第三季度gdp初值增长3.5%,经济表现强于预期,并取得十年多来最强六个月增长;不过,美国10月服务业pmi初值跌至六个月低点57.3,表现逊于预期;同时,美联储公布了货币政策声明,宣布终结其第三轮量化宽松计划。

一旦美国经济开始显示出增长放缓的迹象,美联储可能就会停止紧缩政策,美联储很可能会逆转政策,降息并推出更多轮量化宽松政策以 支撑 资产价格。

美国经济运行平稳,房地产拉动效应加大